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3天搞懂中國投資:搭乘「貨幣直航」,直掏13億人腰包,錢滾錢,賺最快!(最新增訂版)

作者:梁亦鴻/著;王淳安/繪

出版社:寶鼎出版

出版日期:2015/8/5

類別:1.股票投資 2.證券市場 3.中國

ISBN/條碼:978-986-248-487-6

定價:280元

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*特別彙整2014年11月甫才開放的「滬港通」新制,精闢剖析「一帶一路」、「深港通」即將開展的新視野,引領有利的投資方向。
*告訴你如何搭上此波上漲的列車,幫自己的財富增值。
*投資不費力,在台灣,就可以直接用你原本的股票帳戶,投資跟滬港通相關的ETF,讓你在這波投資浪潮中贏得先機,快速獲利!

 

在中國,即使一個東西的利潤只有1塊錢,因為乘數效果放大,也能賺上13億元;但你還是不敢冒進!只因為不太確定情勢變化會帶來什麼風險?兩大交易所除了股票交易,債券、基金、權證以及ETF的選擇「眉角」何在?上證及深證指數真是有看沒有懂!除息除權跟台灣一樣嗎?如何避免踩到ST、PT等地雷股呢?甚至也還分不清啥是A股、B股!只聽說在中國存人民幣,比在台灣存的利率高,便也打算低買高賣賺一手,真不知匯率變動還有「門道」!更甭提,開戶跟計價方式也跟投資報酬率有關……哎呀呀,問題一籮筐,真想找個專家來解答!?

 

現在不必擔心了,本書將一次幫你釐清所有的疑惑;從投資的趨勢面,判斷,解析,方法,教戰到專業術語解釋等等,作者梁亦鴻老師都用最簡單、最容易的解說方式,搭配了有趣的插畫及清楚的表格圖解,只要一步一步照著梁老師的12小時規劃,你也能輕輕鬆鬆學上手,投資中國一看就懂!

 

★ 梁老師以最擅長的簡化語法,告訴投資者:該如何「錢」進中國。12個小時的課程,有從宏觀面的局勢觀察入手,教你如何看透中國法令,分析趨勢及市場。

 

★ 也有搶進投資標的的分析:傳授股票、債券、基金、權證以及ETF投資門道,避開風險。

 

★ 並有台灣民眾最熟悉的股票投資:幫你釐清如何看懂上證及深證指數,縱橫中國股市;以及除息除權跟台灣一樣嗎?可別傻傻分不清A股、B股?ST股、PT股地雷股該怎麼避?

 

★ 另有針對投資者小心機的解讀:提醒利用人民幣兌匯,低買高賣賺一手的「眉角」!如何開戶跟計價才符合投資報酬率……等等。

 

★ 最後跟著大師理財不吃虧:透析投資專家股神巴菲特及吉姆‧羅傑斯的中國投資學,讓你快速領略門道!

 

 

【本書特色】
1.搞懂中國投資市場
比你拿大錢去砸還重要!比如:什麼是保八跟調控?對投資有什麼影響?中國大陸有哪些金融產品?哪些可以碰?哪些不可以摸?中國大陸玩股票,跟台灣一樣嗎?如何匯錢進大陸投資?又資金如何回流台灣呢?

 

2.簡單說明投資中國大陸的專有名詞:
A股及B股是指什麼?什麼是QFII、QDII、RQFII?等專有名詞,以淺顥易懂的方式,解釋給你了解,讓你快速由生手變熟手!

 

3.完全圖解!把獲利關鍵全部記下來:
把複雜的觀念,例如簡單化、視覺化!如大陸的股市走盤跟台灣一樣嗎?如何觀察政策面對股市的影響等等!附有總結筆記,讓重點容易理解、容易記憶。

 

4.由專為金字塔頂端客戶投資操作的梁亦鴻老師,跨刀授課:
透過淺顯易懂的筆記說明,和精心規劃3天課程,不用花時間出門上課,讓你第一次看輕鬆懂中國投資的眉眉角角,更教你如何觀察好時機投資中國,增進以錢滾錢的功力。

■梁亦鴻|作者

 

職稱:
精進財商顧問股份有限公司副總經理/國立台北商業技術學院兼任助理教授
金融業經歷:
• 台北國際商業銀行(營業部、信託部)
• 日盛證券(國外事業處)
• 亞洲證券(金融商品部、總經理室)
• 華南永昌證券(金融商品部)
• 南山人壽財富管理部顧問(投資顧問團隊主管)
• 正平會計師事務所顧問
• 台灣財富管理規劃發展協會監事
• 證基會「金融知識普及計畫」校園巡迴講座講師
• 長庚大學管理學研究所兼任講師(衍生性金融商品實務分析)
• 中華民國證券商同業公會、文化大學、台北商業技術學院、世新大學推廣教育部兼任講師
• CFP各模組講師

序 搶賺人民幣 你準備好了嗎?

 

【第1天】錢進中國,你準備好了嗎?
第1小時先搶先贏,攻佔13億人口內銷市場
十三億的乘數效果 搶攻中國的內需戰場
人多假長有關係,黃金周境外灑金480億人民幣
怎麼善用台灣軟實力與中國硬財力創造兩岸雙贏

 

第2小時跟著中國企業投資全球,錢滾錢賺更快
看懂外匯存底,看準中國企業布局全球企業的實力
中國運用「買」的戰略,左右全球經濟
中國對外的銀彈攻勢,也促使國際投資集團將熱錢湧入

 

第3小時兩岸貨幣清算有解,錢進中國找投資標的
貨幣清算確立,台幣與人民幣可直接匯兌
中國存款利率高,人民幣理財商品正夯
找到十八大後的主力商機──內需消費與基礎建設
城鎮化政策中的概念股有哪些?

 

第4小時參透人民幣行情,低買高賣賺一手
資金進出中國,人民幣逐步放寬流通
如何抓住陸股的破底翻走勢?
注意3大陸股支柱:金融、房產、觀光觸底反彈
選擇「低風險」入手,把錢賺回來

 

第一次就上手專欄
投資中國股票、債券與基金,哪種比較好?
。選股票要跟著政策走
。至於債券要怎麼挑?
。房地產投資也不錯!

 

第一次就上手專欄
3種人民幣理財新方式,你搶搭上了嗎?
。人民幣理財新方式1/寶島債開賣
。人民幣理財新方式2/台灣人可以買A股
。人民幣理財新方式3/人民幣計價基金上市
。注意!稅務問題待確認,相關訊息須留意

 

 

【第2天】教你看懂中國股市,找對標的物快狠準
第1小時看懂上證及深證指數,縱橫中國股市
搞懂投資中國大陸的兩大出入門戶
必懂3大中國股市觀察站指數
各投資商品的計價方式及投資法則
投資危險訊號:ST股、PT股碰不得!

 

第一次就上手專欄
5分鐘搞懂中國股市交易速成表
。交易單位/交易時間/買賣順序/股價漲跌單位/交易方式/股價漲跌幅限制/首日無價格漲跌限制之交易方式/盤中臨時停牌(即暫停交易)規則/盤中臨時停牌(即暫停交易)時間/臨時停牌後復牌/資訊揭露

 

第2小時A股和B股傻傻分不清?
A股、B股、H股不一樣,交易方式大不同
到底投資A股好?還是B股好?
投資滬深股,要看懂哪些數字才不會吃虧?
價差好?股利好?挑體質好的國營陸股最安全

 

★ 總結筆記
5分鐘搞定中國股市規則及用語,馬上外行變內行

 

第3小時 慎選債券、基金分擔投資中國風險
時局不好,選對債券才是資金的避風港
評估債券3大風險:信用、利率、匯率風險
這樣最投資陸股最方便!用基金投資中國
投資債券型基金等同於投資中國的債券
陸股基金一籮筐,直接投資A股的ETF績效較好

 

第一次就上手專欄
教你快速檢視基金背後標的物,投資獲利更準確
。檢視1/基金資訊觀測站,基金資料全都露
。檢視2/購買基金前,一定要看公開說明書

 

第一次就上手專欄
如何評估一檔基金的表現?
。從操盤經理人、基金中長期表現看績效
。從夏普、貝它係數及風險收益等級看風險

 

第4小時 如何錢進大陸,有去有回?
在台開戶與赴港開戶,投資中國方式大不同
赴港開戶買H股、紅籌股,非港居民匯兌無上限
複委託券商收費貴,適合長期投資人

 

★ 總結筆記
輕鬆搞懂「錢」進大陸的方式及撇步

 

 

【第3天】 跟著投資大師這樣做,第一次投資中國不失敗
第1小時跟著巴菲特投資中國,5年獲利35億美元
投資中國石油,巴菲特獲利8倍
前景=錢景,瞭解需求並選擇寡佔性企業
順著國家政策集中投資金屬切割工具的產業
巴菲特4大投資心法+5大獲利能力指標,讓你輕鬆找優質股

 

★ 總結筆記
摸清選股5大指標,學會巴菲特中國投資學

 

第2小時吉姆.羅傑斯這樣投資,掌握中國潛力股商機
跟著吉姆‧羅傑斯看中國潛力商機股
到底投資大師看好的中國投資標的有哪些?
公開吉姆‧羅傑斯不敗的中國投資心法

 

第3小時看懂中國重要經濟數據,免做套牢族
看懂GDP「保8」政策,透視中國成長率有增無減
當心中國CPI消費者物價指數>2%,通貨膨脹來臨
用PMI、工業生產指數及進出口總額,觀測中國經濟體活動量

 

★ 總結筆記
教你3分鐘看懂中國大陸重要經濟數據

 

第4小時教你如何觀察中國政策訊息,免踩地雷區
小心!中國租稅優惠不再,企業生存困難
注意!中國的環保及勞資意識抬頭
關注!打房效應帶來的波及面
留意!擴大內需刺激經濟政策

 

★ 總結筆記
快速搞懂中國政策,教你避地雷找商機
【滬港通全攻略】投資人不可不知的賺錢新法
攻略1 什麼是滬港通?
攻略2 一帶一路,創富新絲路
攻略3 投資陸股ETF,參與中國多頭行情
攻略4 投資陸股ETF致勝四眉角

作者序

 

搶賺人民幣 你準備好了嗎?

 

這幾年,不論是從媒體的角度,還是從經濟數據呈現上,中國似乎變得不一樣了?

這是因為過去的中國,由於幅員廣大,加上不講究資本主義,所以人力和廠租都很便宜,於是吸引世界級的企業集結在此設廠。在1980年代,中國人民平均所得不到300元人民幣,那個時候外界對中國人的印象,就是穿著藍色的工作服,做著粗重低階的工作;凡是外銷歐美的商品,背後標籤都寫著「Made In China」。

 

理由1
30倍的內陸人民平均所得成長,消費力也等比提升

這個MIC的標籤,不但讓中國人賺到許多外匯(現在中國的外匯存底已經超過3兆美元了),也讓世人慢慢注意到這隻睡醒的大師。除了股神巴菲特及投資大師吉姆.羅傑斯等直接把錢投入中國大陸股市外,這也吸引包括台商在內的許多國際廠商,爭先恐後地漂洋過海要前進中國,趕著可以分一杯羹,像鴻海集團及專攻運動鞋的製鞋大廠寶成公司等。

不過,在2008年年中,中國完美舉辦北京奧運後,全世界開始對中國刮目相看,中國也開始積極轉型!中國政府提出「追港超台」的口號,尤其在2012年歲末十八大之後,多項經濟方案持續發燒。

原本,在1978年經濟改革開放之前的中國,人民平均所得是300美元左右;2008年之後,包括中國的廣東省、京滬地區的人民平均所得,提高到大約是一萬美元;這意謂著30年的時間,增幅也超過30倍!中國的經濟實力驟然提升,不再是以往世人眼中的「藍螞蟻」,搖身一變成為「紅貴賓」──而且是新一代當紅的消費新貴族群!

 

理由2
兩岸貨幣清算機制建立,台幣人民幣互換省錢又便捷

大陸總理溫家寶曾說:「任何很小的數字乘以13億,就可以變得很大!」這13億的乘數效果,再加上中國一年兩次的「黃金周」長假,儼然是創造出來的消費旺季;因此,即使一個東西的利潤只有1塊錢,在乘數效果的放大之下,也能賺上13億元。也難怪中國最近這幾年來,逐漸從世界工廠,轉型為世界市場,並且一躍成為全世界兵家必爭的一塊大餅!

那麼這塊大餅,在台灣的你我,能吃得到嗎?又該怎麼吃呢?

在2013年農曆過年前,經由兩岸的金融主管機關密切協商,連袂送給台灣人民一個金融業務的大紅包──那就是建立兩岸貨幣清算機制。在這個機制建立之後,台幣與人民幣的匯兌,不需要再透過第三國的外幣(例如美元),直接就可以互相兌換;甚至於以人民幣計價的理財商品也陸續開放了,這對於一般的台灣投資人來說,既可以節省匯兌成本、降低匯率風險,也少了許多打算錢進中國的資金,在以往總是需要繞道香港等地的不便。

 

理由3
「搶賺人民幣?的管道更加多元

而在「貨幣直航」之後,可以「搶賺人民幣?的管道已經更加多元,例如在銀行端的商品有人民幣存款、人民幣衍生性金融商品、雙元貨幣等結構型商品;在保險端則有人民幣投資型商品;在券商端則有複委託業務、承銷寶島債;在資產管理∕投信端,則推出了以人民幣計價的基金等金融商品。一時之間,百花齊放,整個金融圈預估,這將會是新一波資熱潮的開始!

 

提醒1
在升值與匯差之間尋求平衡

只是投資朋友在搶搭貨幣(人民幣)直通車之餘,也得要考量一些潛在的風險,以免在新鮮感過了之後,卻讓自己的鈔票縮水了。

那需要注意哪些事項呢?

首先要注意的是,人民幣一定會有升值行情可以期待嗎?或者一定會有匯差可賺嗎?

答案當然是不一定!如果人民幣兌美元升值幅度小於台幣,乍看之下,投資人是有賺到利息;但是如果換回台幣,恐怕就會賠到本金了。所以,投資人在選擇人民幣存款時,也要注意匯率的變動,盤算何時可以將人民幣換回台幣;或是什麼時候,比較適合將台幣轉為人民幣。總而言之,關心匯率的變化,將更能替自己多賺滿一點荷包。

 

提醒2
注意法令或政策的變更所帶來的風險

此外,如果投資朋友想要投資人民幣衍生性金融商品,最好要事先搞清楚可能的風險;特別是除了市場因素之外,會不會因為某些非市場性因素,例如法令或政策的變更,而影響到交易風險或評價結果等。

兩岸「貨幣直航」的班機已經陸續起飛了,小資男女們可以掌握此番熱潮,跟著我們這本書,好好掌握這波獲利的契機!

搶賺人民幣 你準備好了嗎?

跟經濟數據脫鉤 上證指數履創驚奇

雖然大陸近期的總體經濟數據普遍不如預期,連一向足以自豪的經濟成長率,也未能「保七」(保住7%的經濟成長率),跌破世人的眼鏡!甚至於近期市場大多數看好中國大陸A股會被納入國際指數編纂公司MSCI明晟新興市場指數,也因為A股市場開放程度尚且不夠,以及在配額、資本流動限制和股票實際權益擁有權等問題上,還沒能達到國際間預期的水準,因而在今(2015)年6月9日MSCI在公布年度市場分類審查結果中,中國大陸A股並未被納入新興市場指數。以上種種,雖然都讓這個號稱僅次於美國的世界第二大經濟體「落漆」,但是向來表彰經濟前景的股市,卻讓人不得不相信-中國依然前景亮麗!看看最近這一年來,上海與深圳兩個交易所指數翻倍的表現,就知道資金充沛的中國,顛覆了很多傳統的投資或經濟學的理論!特別是在2014年10月推出的「滬港通」,讓覬覦前往中國的國際資金,有了一個「登堂入室」的機會之後,隨之而來的「一帶一路」、「深港通」等,勢必又將如捲起千堆雪般,吸引國際資金,蜂擁而至!加上中國官方的「慢牛」政策,目前上證五千點的行情,普遍被認為不會是高點,看好的,甚至於認為還會再漲個五成!果真如此的話,跟中國如此靠近的台灣,自然不應錯過此波行情!

本書前面羅列了投資中國的許多基本概念,在增訂版中,我們將介紹帶領滬深指數屢創驚奇的「滬港通」、以及未來「一帶一路」、「深港通」將會帶來什麼新的視野,以及投資方向。最重要的,當然是要如何搭上此波上漲的列車,幫自己的財富增值;我們將介紹目前在台灣,直接用你原本的股票帳戶就可以投資的ETF,讓你不會跟財神爺擦身而過!
現在,就讓我們從什麼是「滬港通」說起!

 

門戶開放 招財納資

「滬港通」的全名為「滬港股票市場交易互聯互通機制試點」(英語全稱為:Shanghai-Hong Kong Stock Connect),原本規劃於2014年10月開通,但因為香港的「雨傘革命」,而推遲於2014年11月17日才開通實施。這是中國當局,為了進一步促進中國內地與香港資本市場雙向交流,互相引資,而由中國證監會批覆滬港開展股票市場互聯互通機制-也就是由上海證券交易所、香港交易所、中國證券登記結算有限責任公司及香港中央結算有限公司聯合開展的滬港股票市場交易互聯互通機制試點,簡稱為「滬港通」。原先計劃總額度為5500億元人民幣,參與港股通個人投資者資金帳戶餘額應不低於人民幣50萬元,使中國內地和香港投資人可以透過當地證券公司或者經紀商買賣規定範圍內的對方交易所上市的股票。

換句話說,「滬港通」的施行,讓所有的香港投資人與海外投資人,都可以透過這個機制,去買賣在上海聯交所上市的符合條件之股票。但是,只有中國大陸的機構投資者(就是台灣所說的「法人」)與現金帳戶在五十萬人民幣以上的內地個人投資者(就是台灣所說的「大散戶」)才可以被允許買賣香港聯交所上市的股票。而香港證監會也同樣要求參與港股通的境內投資者,僅限於機構投資者及證券帳戶及資金帳戶資產合計不低於人民幣50萬元的個人投資者。

此外,也並不是所有在上海聯交所、或香港聯交所上市的股票,都可以被兩地的投資人交易買賣。目前符合交易條件的股票有:(資料來源:維基百科)
● 滬股通:只有在上海上市的A股被納入可以交易的標的。在香港及海外的投資人,將能夠在「上證180指數」和「上證380指數」的交易時間內,對其成分股進行即時交易;另外,還有在上海證券交易所上市的A+H股公司股票也可以交易買賣。但是被上交所實施風險警示的股票(即ST、*ST股票),則不被納入滬股通可以交易的股票;而以人民幣以外貨幣報價的股票(即B股),也不被納入滬股通股票。在2014年11月17日首日開通時,符合滬股通資格可以交易股票的標的共有568檔。

● 港股通:就是中國大陸內地投資人可以委託內地證券公司,經由上交所設立的證券交易服務公司,向港交所進行申報,買賣規定範圍內的港交所上市的股票。這些可以被交易的股票範圍包括:1.聯交所「恒生綜合大型股價指數」成份股;2. 「恒生綜合中型股指數」成份股;和3.同時在港交所、上交所上市的A+H股公司股票。但是,同時在上交所以外的內地證券交易所和聯交所上市的股票不納入港股通股票交易範圍。另外,在聯交所以人民幣報價交易的股票也不被納入港股通範圍。而A+H股上市公司若其A股被上交所實施風險警示,則其相應的H股也不被納入港股通股票。2014年11月17日,首日開通時,港股標的共268檔]。

至於交易額度,也有設限。滬港通初期規定:每日跨境交易額度為滬股通130億元人民幣,港股通105億元人民幣;每年跨境交易總額度,則是港股通2500億元人民幣,滬股通3000億元人民幣。

就上述初期可交易的規模而言,「滬港通」雙向額度,遠比不上中國內地的QFII(合格境外機構投資者)及QDII(合格境內機構投資者)額度,其占香港股市與上海股市交易量及總市值的比重也相當微小。但是,在「滬港通」通聯交易機制建立之後,預計兩地主管機關將來的開放規模及項目,會逐步擴大,這將對香港及中國的資本市場產生量變與質變。甚至於「滬港通」之後,由於國際資金的流入,也可以讓中國改善其市場規範及交易體制,及早與國際資本市場接軌。2015年6月未能納入MSCI新興市場指數的衝擊,相信可以加快中國金融改革的腳步。

雖然「滬港通」對於參與對象,以及可以被投資的標的多所設限,但是中國開了這一道門之後,早已磨刀霍霍,準備「錢進」、「登陸」的國際資金,於是蜂擁而至!這沛然莫之能禦的錢潮,竟然能在短短不到半年的時間,讓滬深兩市以倍數翻漲(過去一年的高低點為5,023及2,023)。截至六月中旬,上海股指雖然已經超過5000點,但是其上漲動能依然不虞匱乏!

 

資金競逐 逐鹿中原

雖然外界認為,「滬港通」開放的額度,對於全世界「淹腳目」的熱錢來說,只不過是「一塊蛋糕」而已;但對於以往資金飽受箝制的大陸市場來說,「滬港通」的確是給予外界資金「登堂入室」、以及龐大的大陸資金向外輸出的好管道。金管會主委曾銘宗曾經表示,早期中國大陸向來都是資金的需求者,包括歐美、東南亞的資金都往大陸移動;但是最近這廿年來的發展,讓大陸經濟普遍上來之後,資金更加地充沛。然而在資金慢慢地「湧」出來之後,卻面臨投資標的有限,資金面臨沒有出口的窘境;過去是龐大的資金湧進房地產,引發炒房的風潮;現在則是跑到股市來。這也是近期香港、滬深股市大漲的因素之一,換句話說,大陸已從資金的需求者變成資金的供給者。

這個資金潮有多嚇人呢?根據新浪財經網的報導,滬深兩市量能的變化和相關數字變化令人驚歎!從去(2014)年12月5日兩市成交總金額首度超過兆元(單位是人民幣,以下同),到今(2015)年的4月20日上海單一市場成交金額首度超過兆元,再到五月兩市成交總量突破2兆元-換句話說,大陸股市用了不到半年的時間,就完成量能翻倍的驚人成果!

而今(2015)年的五、六月,天氣熱,滬深兩市更熱!兩市的成交金額動輒突破人民幣2兆元(約新台幣10兆元),屢屢改寫全球股市新紀錄。這種單日總成交金額-超過新台幣10兆元-是怎樣的一筆天文數字?來跟台股成交量比較就知道了。根據金管會統計,台股去年全年成交量約有新台幣46兆元;如果以陸股目前單日成交量來看,陸股光是一周的成交量,就抵得上台股一整年了!如果是遇到台股量縮,只有700多億元的成交量的話,那麼人家一天的成交量,就超過我們家的一百倍了!

量增加了,股價肯定跟著飆漲。許多以往可稱得上是跟資本市場八竿子打不到一塊的農民、工人,現在也開始變賣家產,將資金投入股市。根據大陸南華早報的報導,四月份曾經有單週新增A股開戶數,超過325萬戶,創下了歷史新高,是2007年大牛市單週最火爆月份的3倍還有餘;大陸A股賬戶數為1億9890萬,有超過1億中國人是股民。之所以有這種「一人一戶」的熱潮,是因為炒股賺錢的確太容易了!截至五月份的統計資料顯示,今年以來,陸股投資人平均每人獲利約人民幣1.4萬元(約新台幣7萬元)。若按地區看,上海股民最賺,人均獲利人民幣15.64萬元(約新台幣78.2萬元),其次是北京的人民幣8.02萬元(約新台幣40.1萬元)。細數過去這一年的大盤走勢,2014年5月間上證指數只不過是在2,000點附近徘迴,接著股市開始因為滬港通而上漲至2014年底的3,100多點,漲幅已經達到50%;今年的表現,更是跌破所有大陸大型券商的眼鏡,一路過關斬將,漲破五千點,還不見有停歇之勢!

有人就開始在問:A股狂飆,部分個股的本益比甚至已經衝破100倍了,這還能再繼續漲嗎?還有最近大陸的經濟指標不好,滙豐公布的滙豐中國製造業採購經理人指數(PMI)已經連續三個月位於景氣榮枯線50之下;GDP成長率也保不住百分之七,大陸經濟下行壓力仍在,連動經濟的股票,怎麼可能漲得動呢?

我們再回過頭來審視這一波上漲行情的啟動,其實是政策利多推升的結果,大陸央行不斷的實行寬鬆的貨幣政策,讓市場資金不虞匱乏。想要研判此波資金行情何時到頂?就得回歸到資金的來源-也就是來自於被動型資金(銀行體系),以及主動型基金(從房市移出來的資金),何時會再從股市流出去。但就目前的情勢看來,資金就此反轉的機率實在相當低-畢竟經濟情況不好,人行還是會繼續祭出降息等「穩增長」寬鬆政策;未來降準、降息之後的資金行情,仍然可以期待。

再者,上證綜合指數自2007年6,124點下跌至2,000點之下,現在反彈至5,000點,漲幅雖然位居全球第一,但是在資金潮未退去之前,預料陸股未來仍有上漲空間。只不過因為漲多,震盪會加大,像是5月28日及6月19日兩次暴跌超過6%的情形,未來可能時不時會出現,但就像大陸官媒新華網的發文,認為這是從「瘋牛」向「慢牛」換檔的陣痛,表達中國官方只是不希望股市過熱而已的立場,無礙於長多格局。更何況,中國新推出來的「一帶一路」計畫,格局更大,大有搶走美國獨霸全球風頭之勢,因此,當中國政府作多的立場如此明確的情況之下,投資陸股的朋友可能要繫緊安全帶了。

 

一帶一路 創富新絲路

所謂的「一帶一路」(英語:One Belt And One Road,縮寫為OBAOR;或稱為One Belt One Road,縮寫為OBOR;或稱Belt And Road,縮寫為BAR)是「絲綢之路經濟帶」(「一帶」)和「21世紀海上絲綢之路」(「一路」)兩者簡稱的合稱,是由中國領導人習近平於2013年9月和10月分別提出的經濟合作概念,屬於跨國經濟帶。也成為本世紀中國對外的主要經濟戰略。(資料來源:維基百科)

然而所謂的「一帶一路」並不是一個實體和機制,而是一種合作發展的理念和倡議;借用古代「絲綢之路」的歷史符號,讓中國與有關國家和地區透過既有的雙多邊機制,發展與沿線國家和地區的經濟合作夥伴關係。

而這「一帶一路」的計畫,包含有:「中蒙俄、新亞歐大陸橋、中國-中亞-西亞、中國-中南半島、中巴、孟中印緬」六大經濟走廊建設;這一跨國規劃涉及60個國家、包括煤氣、礦產、電力、電信、基礎設施、農業等總量超過900個投資項目,投資資金超過8,900億美元。這筆天文數字,除了亞洲基礎設施投資銀行(亞投行)和絲路基金將提供資金支持,國開行則預定投資將近1兆美元(約新台幣30兆元)。中國國家主席習近平看好「新絲路」,預期在未來 10 年內,將讓中國的經濟翻倍成長。他也預期,在未來 10 年內,一帶一路將會創造出約 2.5 兆美元的附加價值,也將推動亞歐互聯互通產業合作,促成利益融合的亞歐經貿開放大市場。而對於中國的商機,則從基礎建設、交通運輸、鋼鐵水泥、機械設備、能源建設、到商貿旅遊等內需市場,將會有明顯地成長。(資料來源:瀚亞投信)

 

投資陸股ETF 參與中國多頭行情

雖然中國近期的經濟數據表現不佳,但這是中國為了要讓經濟動能從過去的高度依賴投資和出口,轉向由消費帶動,這種結構性的改變,所必須經歷的陣痛期。然而陸股在政策明顯作多的情況下,仍有行情可期,但投資人需審慎選擇類股。未來陸股的漲勢如何,首要觀察的重點,在於中國人行是否進一步降息,繼續寬鬆的貨幣政策;還有企業獲利,能否繼續維持成長。雖然A股目前的本益比近13-15倍,但是比起過去瘋狂時期的60倍,仍然在可以接受的範圍。陸股去(2014)年漲幅較多的,是中小型股,接下來看好的,是獲利較為穩健的大型類股。而根據前面所分析的,未來投資陸股的方向,可留意「新經濟」題材,包括醫療、醫藥、環保、基礎建設、網通、軟體服務,或國企改革企業,及電子商務、物流等新興市場明星。大陸股市傳產金融已有沒落的趨勢;觀察去年大陸上證指數與深圳指數成分股的表現,漲幅最大的類股是軟體服務業,漲幅超過200%以上的產業,則集中在軟體服務、空氣淨化、網路遊戲、消費電子…等新興產業。未來投資大陸要挑對產業、選對個股,才能有較好的報酬。

而如果投資朋友在短期內,還沒有太多時間投入研究陸股的基本面時,可以投資陸股相關的ETF,來參與中國的上漲行情。目前在國內台灣證券交易所掛牌,直接可以透過你原有的證券帳戶,就可以交易買賣的,與中國股市漲跌有關的ETF,一共有12檔(截至2015/6/22)。

ETF的買賣方式,跟現股一樣,主要差別在於,你所買進的ETF,其價格的漲跌表現,會跟它所連動的指數有關。例如,如果你看好上海交易所的表現,你就可以買進連動上證指數的「FB上證」、「元上證」、「上證50」、「上證2X」等ETF;這幾檔的差別,在於連動的「成分股指數」不同,有的成分股有180檔,有的只有50檔。另外,如果你極度看好上證指數的表現,你還可以大力買進「上證2X」,因為它連動的是上證180兩倍槓桿指數的表現。相反的,如果你認為這一陣子上證股市會回檔,你就可以選擇「上證反」、或「滬深反」。這種純粹只是對於股市大盤的方向(是漲還是跌)有看法,而不是針對個股有明確的多空、或目標價是多少而胸有成竹的投資人來說,是一種很方便參與大陸股市上漲行情的投資方式。只不過投資ETF,仍然有幾個「眉角」要注意的,整理如下,供投資朋友參考。

 

眉角1:買進「槓桿」與「反向」的ETF,就有融資、融券的效果
在表格中陸股的ETF,有所謂「兩倍槓桿指數」、「反向指數」,就是指,針對上證180指數,推出2倍槓桿效果的「上證2X」ETF,或是跟上證180 指數走勢相反的「上證反」反向ETF。所謂的槓桿ETF,就是把所連動的標的指數波動幅度放大N倍;這就跟台灣投資人使用融資買進個股一樣,可以獲得2.5倍「放大」效果一樣;當然,萬一你看錯方向,也是以同等倍數虧損。舉買進「上證2X」為例,假設上證180指數當日上漲1%,那麼你買進「上證2X」,「理論」上應該會上漲2%,那麼你就可以有加倍的獲利。可如果當日上證180指數下跌1%,那麼「上證2X」的價格就會下跌2%。
而反向ETF,顧名思義,就是直接跟所連動的標的指數漲幅相反。例如買進「上證反」,就是你預期上證指數最近走勢疲軟,會有回檔的走勢;因此當上證180指數果真下跌1%時,你所買進的「上證反」的價格反倒會上漲1%。這就好比你看壞個股,你會想融券放空的道理是一樣的;可是你放空個股,有時會遇到無券可空、或停資停券的情形,但你買進反向型ETF,卻不用擔心有這種情形發生;當然也不用擔心融券需要強制回補的困擾。
由於陸股這最近一年來,漲勢凌厲,自然波動程度也會日益擴大,如果可以採取操作這種槓桿或反向型的ETF,多空皆宜,可以把資金效益極大化。更何況這一類型的ETF,雖然有融資、融券可以較小本金取得槓桿的效果,卻又不必支付融資的利息費用、或借券費,也不會有融資斷頭、融券回補的壓力,可以說是積極投資人的首選。但要提醒投資人注意的是,因為近期陸股波動加劇,投資前得要善設停利及停損點,免得紙上富貴、或有超額損失的憾事發生。

 

眉角2:追蹤指數的成分股不同 ETF的走勢就會不同
從我們所整理的表格當中,讀者會發現,各檔ETF所追蹤的指數不大一樣。這當中有何差別呢?
首先,可以從指數內所追蹤的產業來考量。目前在台灣掛牌的陸股ETF所追蹤的指數包括:上證180、上證50、滬深300、富時中國A50四種。其中上證50及富時中國A50所包含的大型藍籌股較多;但是滬深300所涵括的,則較偏向於中型股。因為目前上海證交所上市的A股有1,000多檔、深圳證交所有1,200多檔,如果只挑選其中的前50名,自然會是較偏向於大型藍籌股。但是滬深300,則是挑選在上海跟深圳掛牌上市的市值前300名,相對的,中型類股佔比就會比較多
此外,由於金融類股向來占大陸股市的指數比重很高,眾所周知的大型銀行,像是招商銀行、民生銀行、建設銀行等金融類股,就佔上證50成分股中的65%(參見下表),富時中國A50中,金融類股也是占比高達65%。而上證180指數的金融股比重46%、滬深300指數的金融股比重更低,只有36%。如果投資朋友看好中國的人口紅利、或者著重於中國的內需市場的話,可以滬深300指數為主,因為在深圳證交所掛牌的公司,較偏重內需市場。所以,投資朋友可以進一步根據你自己的偏好,選擇相對應的ETF來投資。
跟「台灣50」指數成分股一樣,追蹤大陸的每個指數的成分股也會定期更動,像滬深300指數也是每半年會更動一次,各個證交所也會提前公告週知,是否有成分股遭到下市、併購或更換的情形。這些都可以直接在上海、深圳、香港3個證交所網站上查詢得到,投資人可以隨時上網更新相關資訊。

 

眉角3:陸港股ETF的交易單位與台股不同
知道了各個ETF所連結的標的指數不同之外,投資人還得瞭解這些跨境掛牌的ETF,其交易單位是有別於台灣的。大家習以為常的台灣股市,每交易一個單位(一張),就是一千股,可是,上述的ETF,其交易單位,就不一定都是一千股。像「恒中國」、「恒香港」這兩檔ETF,因為是直接從香港引進,其交易單位,就不同於台股的每張1,000股,投資人在買賣交易時,要注意「恒中國」的1張是「200」股、「恒香港」的1張是「100」股。另外,「上證50」也跟香港證交所規定一樣,1張為「100」股。這些跟台股交易習性不同的地方,投資朋友在投資之前,可要特別的注意,作好資金的控管才好。

 

眉角4:陸港股ETF沒有漲跌幅限制而且沒有配息
從2015年6月起,台股的漲跌幅由7%放寬至10%,因此,相對應的台股ETF,譬如台灣50指數股票型基金(台股代號:0050) 就有漲跌幅最大10%的限制。但由於近期陸股波動起伏比台股來得大很多,再加上投資陸股的ETF,不管是追蹤A股還是H股的指數變化,都不像台股有漲跌幅最大10%的限制,因此,投資人在下單時,要注意風險控管,最好是掛限價單來買進或賣出,而不要用市價掛單,這樣可以避免買賣在非常不合理的價位,造成重大的損失。
另外,還要提醒投資朋友的是,投資台股的ETF,除了可以賺價差之外,向來都有配息的機制;可是,目前在台灣掛牌交易,投資於A股或H股的ETF,都沒有配息的機制。當所追蹤連結的標的成分股有配股配息時,會直接反應到淨值之中,並沒有配息這部份可以期待;換句話說,投資人只能靠賺取價差來獲利而已。
最後,還要提醒投資朋友,買賣上述的陸港股ETF,最好採取「分批進場、分批出場」的操作策略;這是因為陸港股的ETF走勢與上證50、上證180等各指數連動關係密切,在大陸與香港股市波動加劇時,投資人更應密切注意相關指數的走勢,避免追高殺低的遺憾發生。


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